تحلیل بنیادی توریل | توکاریل

138
telegram nokhbegan-start
تحلیل بنیادی توریل | توکاریلReviewed by سایت تحلیلها on Feb 12Rating: 4.5تحلیل تکنیکال توریل | توکاریلتحلیل تکنیکال توریل | توکاریل

تحلیل بنیادی توریل | توکاریل

توکاریل

شرکت در پیش بینی اخیری که برای سال مالی منتهی به ٢٩/١٢/ ٩۴ بر اساس عملکرد  دوره ۶ ماهه خود منتشر کرده ؛ سود هر سهم خود را با سرمایه ای معادل ٢,٠٠٠ میلیارد ریال به مبلغ ٢۵۶ ریال پیش بینی نموده است که نسبت به پیش بینی قبلی تعدیل منفی ٢ درصدی داشته است همچنین طی دوره ٩ ماهه منتهی به ٣٠/٠٩/٩۴ ؛ مبلغ ١۶۶ریال سود به ازای هر سهم محقق شده است که ۶۵ درصد بودجه خود را پوشش داده است.

از مهمترین دلایل تعدیل منفی نسبت به پیش بینی قبلی میتوان به موارد زیر اشاره کرد :


خبر مهم : نخبگان 6 پرشد و پذیرش دوره 7 نخبگان بورس شروع شد

پذیرش دوره نخبگان بورس 6  مجموعه خانه سرمایه تمام شد و ظرفیت این دوره پرشد . اما پذیرش دوره هفتم و آخرین دوره نخبگان بورس  سال 95 (دوره هفتم ) با رویکردی جدید در زمان برگزاری آغاز شد . برای اطلاعات بیشتر آشنایی بیشتر با این دوره می توانید عبارت " نخبگان" را به 5000100090 ارسال نمایید و یا اینجا کلیک کنید و در صفحه دوره فرم پذیرش را پر نمایید.
 

_ کاهش ٢٣ درصدی فروش و ارائه خدمات و رسیدن به مبلغ ٢,٣٠۵ میلیارد ریال

_ کاهش ۴۶ درصدی درآمد حاصل از سرمایه گذاری

نکات مهم

درآمد عملیاتی

شرکت در آخرین پیش بینی خود برای سال مالی منتهی به ٢٩/١٢/٩۴ مبلغ فروش و ارائه خدمات خود را ٢,٣٠۵ میلیارد ریال برآورد کرده که نسبت به پیش بینی قبلی حدود ٢٣ درصد کاهش  را نشان میدهد . همچنین طی نه ماهه سال جاری ٨٣ درصد کل مبلغ فروش و ارائه خدمات بودجه شده شرکت پوشش داده شده است .

فعالیت اصلی شرکت حمل و نقل و جابه جایی بار و انواع کالا با استفاده از امکانات حمل و نقل ریلی است در راستای همین امر شرکت با در اختیار داشتن ناوگانی بالغ بر ١۶۴١ دستگاه واگن لبه بلند شش محوره قابلیت حمل سالیانه بیش از ١٠ میلیون تن مواد معدنی(کنسانتره وگندله آهن) را در شبکه ریلی کشور دارا می باشد. این شرکت با حمل ۴٠ درصدبار معدنی ریلی کشور بالاترین رتبه را بین شرکت های ریلی به خود اختصاص داده است. در حال حاضر عمده فعالیت شرکت حمل مواد اولیه از معادن گلگهر، سیرجان،چادرملو و کارخانه گندله سازی اردکان به مقصد مجتمع فولاد مبارکه اصفهان است.همچنین شرکت به همراه زیر مجموعه های خود  ٢۵ درصد از ناوگان ریلی کشور در بخش بار را به خود اختصاص داده است.

می توان نتیجه گرفت کاهش برآورد ٢٣ درصدی درآمد عملیاتی شرکت در سال ٩۴ ناشی از رکود در بازار سنگ آهن و صنعت فولاد کشور علی الخصوص مجتمع فولاد مبارکه اصفهان است که برآورد این شرکت از فروش خود برای سال ٩۴ نسبت به سال ٩٣ حدود ١۶ درصد کاهش یافته است که این ناشی از کاهش ٢٢.۵ درصدی خرید و مصرف سنگ آهن فولاد مبارکه از شرکت های معدنی گل گهر و چادرملو می باشد.

بهای تمام شده

علی رغم کاهش ٢٣ درصدی در برآورد فروش و ارائه خدمات شرکت در پیش بینی فعلی، بهای تمام شده شرکت نیز با کاهش ٢٩ درصدی همراه بوده است که نهایتا منجر به افزایش ١٠ درصدی سود ناخالص شده است.

بهای تمام شده شرکت به تفکیک در نمودار زیر آمده است :

بهای تولید تحلیل بنیادی توریل | توکاریل تصویر تحلیل بنیادی توریل

مهمترین هزینه شرکت هزینه عملیاتی می باشد. در این بخش هزینه حق دسترسی شبکه ریلی حدود ٨٩ درصد  هزینه ها را تشکیل می دهد. هزینه حق دسترسی شبکه ریلی مربوط به قرارداد منعقده با شرکت راه آهن جمهوری اسلامی ایران بابت ایجاد امکان بهره برداری از خطوط ریلی کشور و تامین نیروی کشش به منظور حمل و نقل و جابجایی واگن های شرکت می باشد. حق دسترسی بر حسب تن- کیلومتر محور بیان شده و بر حسب واگن پر و خالی و فشار محوری واگن تفاوت دارد.

درآمد حاصل از سرمایه گذاری

این درآمد شرکت که بخش مهمی از درآمد های شرکت را تشکیل میدهد در پیش بینی فعلی به مبلغ ١٠۶ میلیارد ریال برآورد شده است که نسبت به پیش بینی قبلی کاهش ۴۶ درصدی را نشان میدهد نمودار زیر درآمد حاصل از سرمایه گذاری شرکت به تفکیک شرکت های زیرمجموعه در پیش بینی فعلی نسبت به پیش بینی قبلی را با یکدیگر مقایسه میکند(ارقام به میلیارد ریال):

سرمایه گذاری تحلیل بنیادی توریل | توکاریل تصویر تحلیل بنیادی توریل

همانطور که مشاهده می شود درآمد حاصل از سرمایه گذاری شرکت توکا ریل در دو شرکت توکا کشش و آسیا سیر در پیش بینی فعلی نسبت به پیش بینی قبلی به ترتیب ٨١ و ٢۴ درصد کاهش داشته است. شرکت خدمات توکا کشش  با در اختیار داشتن ٧۶ درصد  از کل واگن فله بر کشور توان بالایی در حمل و نقل محصولات فله از قبیل گوگرد،پودر آلومینیوم و… است. از قرارداد های مهم این شرکت می توان به قرارداد حمل ریلی گوکرد از سرخس به بندرعباس برای پالایشگاه  شهید هاشمی نژاد مشهد و قرارداد حمل ونقل پودر آلومینیوم از بندر امام به اراک برای شرکت ایرالکو اشاره کرد که در سال جاری هر دو این شرکت ها با مشکل فروش روبرو هستند در نتیجه تولید این دو شرکت هم کاهش و مصرف مواد اولیه آنها هم کم شده است.

شرکت آسیا سیر ارس ۱۴۰۰ واگن بار دارد. فعالیت حمل شرکت به شرح جدول زیر است:

جزییات تحلیل بنیادی توریل | توکاریل تصویر تحلیل بنیادی توریل

نتیجه گیری

همانگونه که ذکر شد درآمد عملیاتی شرکت به همراه شرکت های زیر مجموعه عمدتا حاصل از حمل و نقل مواد معدنی برای کارخانجات تولیدی کشور است که عمدتا در صنعت فولاد فعال هستند. رکود موجود در صنعت فولاد کشور و کاهش تولید این گروه باعث شده که سفارش برای خرید و در نتیجه بارگیری مواد اولیه از معادن عمدتا سنگ آهنی کاهش یابد که این امر موجب کاهش درآمد های عملیاتی شرکت توکاریل شده است .در صورت رونق صنعت فولاد (علی الخصوص مجتمع فولاد مبارکه اصفهان ) و با توجه به اینکه شرکت تنها دارنده واگن 6 محوره( با ظرفیت 105 تن) درکشور است و امکان رقابت با آن بسیار کم است میتوان آینده مثبتی را برای شرکت متصور شد. همچنین صنعت حمل و نقل ریلی که نسبت مصرف سوخت آن در مقایسه با  حمل و نقل جاده ای یک به شش است در صورت افزایش نرخ گازوییل(ناشی از طرح هدفمندی یارانه ها) میتواند برای صنایع جذابیت بیشتری داشته باشد.

در مورد بهای تمام شده شرکت هم با توجه به سیاست فعلی دولت در جهت به صرفه کردن حمل و نقل ریلی و اظهار نظر ها از طرف مسئولین مربوطه در وزارت راه و شهرسازی مبنی بر اینکه که حق دسترسی افزایش نخواهد داشت (حتی در تازه ترین مصوبه به منظور تشویق شرکت های به توسعه ناوگان ریلی اعلام گردید که واگن های جدید اضافه شده از طرف شرکت ها تا مبلغ ١٠٠ میلیون تومان از پرداخت حق دسترسی معاف خواهندبود) نگرانی خاصی وجود ندارد.

اما از مهم ترین ریسک هایی که شرکت با آن مواجه است میتوان به ریسک کاهش نرخ حمل اشاره کرد که با توجه به مشکلات مالی فولاد مبارکه به عنوان مشتری اصلی شرکت که از کمبود نقدینگی رنج می برد، محتمل می باشد.

منبع: کارگزاری آبان

منتشر شده در بخش تحلیل کارگزاران و مشاوران سرمایه گذاری برتر بازار بورس سایت تحلیلها

bashgah-banner

مطلب هنوز نظری ندارد

نطر گذاشتن