تحلیل بنیادی فولاد خراسان

395
telegram nokhbegan-start
تحلیل بنیادی فولاد خراسانReviewed by معراج موسوی on Jul 14Rating:

 تحلیل بنیادی فولاد خراسان 

 


خبر مهم : نخبگان 6 پرشد و پذیرش دوره 7 نخبگان بورس شروع شد

پذیرش دوره نخبگان بورس 6  مجموعه خانه سرمایه تمام شد و ظرفیت این دوره پرشد . اما پذیرش دوره هفتم و آخرین دوره نخبگان بورس  سال 95 (دوره هفتم ) با رویکردی جدید در زمان برگزاری آغاز شد . برای اطلاعات بیشتر آشنایی بیشتر با این دوره می توانید عبارت " نخبگان" را به 5000100090 ارسال نمایید و یا اینجا کلیک کنید و در صفحه دوره فرم پذیرش را پر نمایید.
 

معرفی شرکت:

شرکت نورد فولاد خراسان در تاریخ  1369،8،12 به صورت شرکت سهامی عامم تاسیس شده

فعالیت اصلی  مجتمع فولاد خراسان عبارت است از ایجاد و تاسیس کارخانجات فولاد سازی، نورد مفتول و مقاطع فولادی و صنایع وابسته و بهره برداری و توسعه آنها، و همچنین تهیه ماشین آلات ،تجهیزات و مواد اولیه مورد مورد نیاز و صادرات محصولات میباشد. همچنین ظرفیت سالانه 595،000 تن از انواع محصولات مذبور آغاز شده است که حاوی محصولاتی نظیر  انواع میلگرد ،نبشی، تسمه فولاد،ناودانی،شمش فولاد،پروفیل فولادی و آهن اسفنجی میباشد.

لازم به ذکر است که فعالیت اصلی شرکت بین المللی تولید و توسعه مواد فلزی (ایمپادکو) تبدیل گندله به آهن اسفنجی با ظرفیت 800 هزار تن میباشد که از بهمن 88 به بهره برداری رسیده  است  ، ضمناَ شرکت فولاد خراسان دارای 40 درصد سهام شرکت بین المللی تولید و توسعه مواد فلزی میباشد.

این شرکت در تولید مواد خام رتبه چهارم و در تولید محصولات سبک ساختمانی پس از شرکت ذوب آهن اصفهان و شرکت گروه ملی صنعتی فولاد ایران رتبه سوم را کسب نموده است

 

فولاد خراسان به همراه سهامدارن عمده

موسسه صندوق بیمه تامین اجتماعی،  48 درصد

شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات، 29 دزصد

صندوق بازنشستگی شرکت ملی فولاد ، 21 درصد 

سایر   2 درصد 

 

 

روند سوداوری شرکت در سالهای اخیر :

 در سال 88  این شرکت با بحران اقتصادی و رکود بازار ایران مواجه شده بوده اما روندی که از سال 88 به بعد شاهد آن هستیم روندی سعودی است  اما بنظر میرسد  فولاد خراسان بودجه سال 91 خود را محطاطانه بسته،  و همچنین به نظر میرسد جای رشد بیشتری را در سال 91 دارد

همچنین سیاست تقسیم سود فولاد خراسان از سال 87 تا به حال ، سیاستی 70 درصدی بوده که نشان دهنده سیاست تقسیم سود بالای این شرکت میباشد.

 

تولید و فروش شرکت در سال 91

مواد مصرفی شرکت یعنی انواع قراضه و شمش فولادی در سال 91 به شدت کاهش یافته است و در مقابل آن خرید گندله با افزایش شدیدی مواجه شده است به نظر میرسد این امر به دلیل اغاز افتتاح کارخانه تولید مدول 2 احیا مستقیم به ظرفیت 800 هزار تن میباشد که نیاز شرکت را به تامین مواد اولیه مرتفع میکند برای سال 91 از این طرح تولید 650 هزار تن آهن اسفنجی در نظر گرفته شده است که به مصرف نهایی فولاد خراسان جهت تولید انواع میله گرد میباشد. همچنین افتتاح این طرح باعث تولید انواع میلگرد از فولاد و سنگ آهن به طور کاملا مستقیم توسط شرکت شده و نیاز شرکت را به قراضه از بین میبرد.

در جدول زیر مفروضات بودجه شرکت در نظر گرفته شده و فقط با افزایش نرخ میلگرد در بورس کالا ، که مهم ترین محصول شرکت محسوب میشود ، شش حالت نرخ را برای این محصول در نظر میگیریم. شایان ذکر است که در حال حاضر میلگرد فولاد خراسان در بورس کالا در قیمت 13،745 ریال معامله میشود این در حالی است که بودجه شرکت با نرخ 9،500 ریال بسته شده است.

 

شش حالت مورد نظر به شرح زیر است:

1        میلگرد  950 تومانی

2        میلگرد  1250 تومانی

3        میلگرد  1300 تومانی

4        میلگرد  1350 تومانی

5        میلگرد  1400 تومانی

6        میلگرد  1430 تومانی

 

براورد 91 (6)

براورد 91 (5)

برآورد 91 (4)

براورد 91 (3)

براورد  91 (2)

براورد 91 (1)

واقعی 90

واحد

شرح

650،000

650،000

650،000

650،000

650،000

650،000

693،471

تن

شمش

مقدار تولید

620،000

620،000

620،000

620،000

620،000

620،000

630،199

تن

میلگرد

650،000

650،000

650،000

650،000

650،000

650،000

573،966

تن

آهن اسفنجی

1،920،000

1،920،000

1،920،000

1،920،000

1،920،000

1،920،000

1،897،636

تن

جمع

5،400

5،400

5،400

5،400

5،400

5،400

35،448

تن

شمش

مقدار فروش

620،000

620،000

620،000

620،000

620،000

620،000

687،149

تن

میلگرد

625،400

625،400

625،400

625،400

625،400

625،400

722،597

تن

جمع

41،553

41،553

41،553

41،553

41،553

41،553

281،028

م. ر

شمش

مبلغ فروش

8،866،000

8،680،000

8،370،000

8،060،000

7،750،000

5،890،000

6،005،365

م. ر

میلگرد

8،907،553

8،721،553

8،411،553

8،101،553

7،791،553

5،931،553

6،286،393

م. ر

جمع

 

7،695

7،695

7،695

7،695

7،695

7،695

7،927

هزار ر

شمش

نرخ فروش

14،300

14،000

13،500

13،000

12،500

9،500

8،736

هزار ر

میلگرد

  همانطور که مشاهده مینمایید  با فرضیاتی که بوجود آمده میتوان فروش شرکت را برای سال 91 مشاهده کرد که میتوان اذعان داشت حداقل سودی که این شرکت میتواند در سال 91  بدست آورد در برآورد شماره  2  مشاهده میشود که تعدیل عایدی را به همراه خواهد داشت و این سود را میتوان در گزارش 3 ماهه شرکت احساس کرد.

 البته باید بیان کرد  که اگر شرکت با افزایش نرخ محصولات خود مواجه شود میتواند فروش هایی در براورد های  3 ، 4 و 5 را رقم زند

روند تولیدات فولاد خراسان تا سال 89:

 


 این شرکت در سالهایی که پشت سر گذاشته  توانسته پتانسیل بالای خود را در این بخش به رخ بازار بکشاند  و نشان دهد که لیاقت رتبه سوم  در کشور را داراست.

 

فخاس و بازار فروش و تامین منابع اولیه

 

بازار فروش 100 درصد در داخل کشور

بازار تامین مواد اولیه 90 درصد از داخل و 10 درصد از خارج از کشور 

بهای تمام شده:

 

91

90

89

واحد

شرح

97،175

182،000

509،807

تن

قراضه، چدن ، بریکت، اسفنجی

مقدار

4،225

4،420

3،638

تن

فروسلیس

6،500

6،800

6،767

تن

فرومنگنز

13،000

13،600

12،008

تن

کک ریز و درشت

0

20،000

34،823

تن

شمش

61،750

70،040

72،688

تن

سایر مواد افزودنی

942،500

870،000

227،823

تن

گندله

4،200

3،920

3،008

هزار ریال

قراضه، چدن ، بریکت، اسفنجی

نرخ

24،150

21،000

17،043

هزار ریال

فروسلیس

25،300

22،000

19،397

هزار ریال

فرومنگنز

4،025

3،500

2،481

هزار ریال

کک ریز و درشت

0

6،950

6،113

هزار ریال

شمش

840

613

680

هزار ریال

سایر مواد افزودنی

2،468

2،100

1،744

هزار ریال

گندله

نکته جالب توجهی که به آن برخورده ایم  کاهش مقدار مصرفی  آهن قراضه و شمش است که در عوض آن مقدار مصرفی گندله با رشد زیادی همراه بوده  که دلایل آن را در بالا بیان کرده ایم.

طرحی به نام تحول…

مجتمع فولاد خراسان  دارای 2 طرح عمده میباشد که در درست اجرا است. این دو طرح شامل توسعه فولاد سازی با ظرفیت 720 هزار تن بیلت و دیگری نیز  احداث واحد گندله سازی به ظرفیت 5/2 میلیون تن  که تا بحال  به ترتیب 36 و 17 درصد تکمیل شده اند ، با تکمیل این طرح ها میتوان شاهد تحولاتی در این شرکت بود. همچنین شرکت تاریخ بهره برداری طرح اول را در سال 91 و  طرح دوم را در سال 92 اعلام کرده  است

صورت سود و زیان شرکت

 

براورد91(6)

براورد91(5)

براورد91(4)

براورد91(3)

براورد91(2)

براورد91 (1)

بودجه 90

شرح

8،907،553

8،721،553

8،411،553

8،101،553

7،791،553

5،931،553

6،286،394

فروش

4،725،666

4،725،666

4،725،666

4،725،666

4،725،666

4،725،666

4،361،122

بهای تمام شده

4،181،887

3،995،887

3،685،887

3،375،887

3،065،887

1،205،887

1،925،272

سود ناخالص

76،035

76،035

76،035

76،035

76،035

76،035

62،711

هزینه،عمومی اداری

40،000

40،000

40،000

40،000

40،000

40،000

9،179

خالص سایر درامد(هزینه) عملیاتی

4،145،852

3،959،852

3،649،852

3،339،852

3،029،852

1،169،852

1،853،382

سود(زیان)عملیاتی

35،000

35،000

35،000

35،000

35،000

35،000

32،003

هزینه مالی

0

0

0

0

0

0

0

درامد سرمایه گذاری

12،000

12،000

12،000

12،000

12،000

12،000

56،092

درامد (هزینه) متفرقه

4،122،852

3،936،852

3،626،852

3،316،852

3،006،852

1،146،852

1،765،287

سود(زیان)قبل از کسر مالیت

568،953

543،285

500،505

457،725

414،945

158،041

169،345

مالیات

3،553،899

3،393،567

3،126،347

2،859،127

2،591،907

988،881

1،595،942

سود ویژه

2،800،000

2،800،000

2،800،000

2،800،000

2،800،000

2،800،000

2،000،000

سرمایه

1،269

1،211

1،116

1،021

925

353

798

EPS

 

در حال حاضر میلگرد فولاد خراسان در بورس کالا با قیمت 13،745 ریال بفروش میرسد که با این ثبات میتواند در بین  فرض شماره ی 4 و 5 قرار گیرد که سودی بین 1،116 و 1،221 ریال را برای سال 91 رقم زند

  نکته جالب توجه در این بخش را میتوان اینگونه بیان کرد که با روند قیمتی محصولات فخاس به نظر میرسد  سود این شرکت بین 925 و 1211 ریال میباشد.

با ریزشی که در چند وقت اخیر در پیش داسته ایم ، فولاد خراسان میتواند یکی از شرکتهایی باشد که در میان مدت بازدهی مناسبی را به همراه داشته باشد. همچنین میتوان در گزارش 3 ماهه شرکت  نکات جالبی را مشاهده نماییم.

 

bashgah-banner

مطلب هنوز نظری ندارد

نطر گذاشتن